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钢价暴涨之后再跌,过山车行情何时休?

来源:中钢网   2019/7/3 10:54:07
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继“七一建党98周年”市场一片大涨后,今日钢市呈现回调走势,现货涨跌互现,建材均价上调2/吨,板材均价跌幅8/吨。期螺高位回落,收盘报4053,跌幅1.34%铁矿石再创新高,收报900,涨幅5.2%原料整体表现强劲。随着消息面利好的逐步出尽,价格回归基本面,供给需求变化决定后市上涨动力。目前需求端仍然低迷,昨日公布的“6月财新中国制造业PMI”录得49.4,低于50.8个百分点,是四个月来首次落于荣枯分界线以下,显示需求收缩,但鉴于环保限产的持续推进,价格仍保有震荡偏强动力,不过由于前期涨幅过快,短期面临回调压力,预计明日稳中部分回落。幅度50以内。

 

一、行情走势:

 

螺纹主力十连涨后,高位回落,收报4053,下方4000面临强支撑,MACD指标线依然金叉向上,说明整体偏强,只要价格不下破4000关口,后市将依然保持上行动力。现货方面,由于需求端没有实质性提振,涨势弱于期货,今日表现有涨有跌,总体平稳。钢厂方面统计的33家,其中13家上调,11家下调,9家平稳。河钢集团板材价格下调100/吨,后市行情将依赖于供需结构变化。

 

二、供需结构变化

 

此轮价格上涨,推动主因仍是环保限产对产量缩减的预期,由于价格上涨过快,贸易商采购逐渐趋于谨慎,同于鉴于厂商利润已有所修复,市场反馈,螺纹毛利接近400/吨、热轧接近100/吨、中厚板徘徊在盈亏线,冷轧仍处于亏损状态。目前单边上涨走势需要有一个短期调整的空间,后市上涨动力如何,将取决于供需结构的变化,而在需求波动不大的情况下,供给减产主要还依赖于环保限产的执行力度。

 

1、供给端

 

5月全国粗钢产量创单月历史新高,钢材同比增长11.5%之后,6月上半月产量依然快速增长,据中钢协最新数据显示,6月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量206.05万吨,较上一旬增长2.80%6月上旬末,重点钢铁企业钢材库存1302.15万吨,较上一旬末增长14.68%

 

下半月在环保限产的高压背景下,产量增速有所放缓。根据中钢协统计数据,20196月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计1219万吨,环比减少51万吨,下降4.0%,环比降幅有所收窄,主要原因在于上半月的快速累库。

 

2. 需求端

 

目前,淡季行情需求没有明显的提振,全球经济放缓,宽松预期加大,下半年需求主要依靠基建托底和逆周期政策调节发力。

 

利空因素:制造业PMI不景气预示着制造业需求依然偏弱,继国家统计局630日公布的制造业PMI录得49.4,与上月持平之后,71日公布的“6月财新中国制造业PMI”也录得49.4,但低于50.8个百分点,是四个月来首次落于荣枯分界线以下,显示需求收缩,经济承压。此外,汽车领域,数据显示,20196月我国重卡市场共约销售各类车型10万辆,环比5月下降8%,较上年同期11.21万辆下降11%,同比降幅也是迄今为止重卡月销量最大降幅。

 

利多因素:新一轮3000亿规模的降费举措于71日正式落地,今年以来,包括增值税、个税等减税和社保费率降低等政策为企业减负带来利好。同时,制造业PMI走弱也反应出当前内需不佳,将加大下半年稳经济的逆周期政策调节预期。此外,7月尽管是传统淡季,但需求仍有一定韧性,加之,国庆前夕的环保限产可能令需求前移,在炎炎夏日迎来一批赶工潮,叠加部分商家的夏储行为,不用过度悲观需求不振的影响。

 

三、综合分析

 

综合来看,供需结构目前处于“供需两弱”的状态,淡季限产使利润得到一定修复,而目前持续了数十天的单边上涨行情也需要一个调整空间,尤其是期货盘面的大涨,面临回调压力,下方4000点有强支撑,而现货方面今日涨跌互现,由于前期价格的快速上涨,贸易商采购情绪趋于谨慎,随着环保限产等利好因素的逐步消化,涨幅收窄,同时,也需要留意利润修复后是否会有其他地区加大生产的情况,因此需持续关注库存变动。短期有回调压力,明日预计稳中部分下跌。





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